著者: スティーブ・グッドマン

すべての新興企業の投資家は、次の大きな企業、つまり次のマイクロソフト、グーグル、フェイスブックに賭けて、莫大な利益を得ることを夢見ています。もちろん、そのようなことが起こる確率は最小限です。そしてそれに伴うリスクは明らかに重大です。

エンジェル投資家や小規模で進歩的なベンチャーキャピタルは、短期的な出口戦略で最初から設立された新興企業に投資する方が魅力的であると考えるかもしれません。起業家は 18 ～ 24 か月以内に成功するエグジットを計画することで、投資家がリスクの少ない方法で富を築くのを支援できます。そして戦略はうまくいきました。米国のハイテク新興企業は、構築して反転するというこの型破りなアプローチに利点があることを示しています。

長期が常に良いとは限らない理由

テクノロジー関連の新興企業へのほとんどの投資家にとって、典型的なアプローチには 5 年間の投資期間が必要であり、これにより企業は市場シェアとかなりの顧客ベースを構築し、高価値の流動性イベントに向けて機が熟します。実際、この投資理論はほとんどの業界セグメントに当てはまります。 Dow Jones VentureSource のレポートによると、2010 年時点で買収された企業の平均創業年数は 5 年強でした。

この長期的な投資戦略の問題は、ほとんどの企業にとって、大きな利益を得ることは稀なことです。トムソン・ロイターと全米ベンチャーキャピタル協会が発表した統計によると、過去3四半期で10倍を超えるリターンを達成した取引は全体の15％のみだった。さらに 36 パーセントは 1 倍から 4 倍の範囲にあり、29 パーセントは 4 倍から 10 倍のリターンを達成しました。

投資先の企業が従来のベンチャーキャピタルが提唱する長期的な視点をとっている場合、投資家は重要な機会を逃す可能性があります。 US Venture のレポートによると、2 年後、成長の維持と管理に伴うリスクが急増し始めるため、新興企業の評価額​​が下がり始めます。これは特に米国のテクノロジー市場に当てはまります。米国のテクノロジー市場では、革新のペースが速いため、新興企業が潜在的な購入者に戦略的価値を提供できる期間が非常に短くなります。

18～24か月以内の撤退を計画しているシード段階の企業に投資しても、平均的なテクノロジー系新興企業投資家が魅力を感じるリターンよりもリターンが低くなる可能性がある。しかし、この戦略は、より迅速なROIと最小限のリスクという点ではるかに優れたものを提供し、投資家にその利益を注目の新興企業に再投資したり、現在の市場状況に応じてポートフォリオを多様化する機会を与えます。

クイック終了スタートアップで注意すべきこと

迅速な撤退戦略を活用することを計画している新興企業は、長期的に戦略を続ける企業とは少し異なる方法で構築する必要があります。スタートアップの目標は、買収者に対してある程度の市場牽引力を示すことです。投資家は、新興企業の構造が事業の迅速な拡大をサポートするように設計されていることを確認する必要があります。

たとえば、事業開発は販売とマーケティングのみを目的とすべきではありません。その代わりに、新興企業が参加する市場への拡大に関心を持つ可能性のある大企業の適切な事業部門のM&A幹部や主要人物との関係を構築することに重点を置く必要があります。

重要なのは、ビジネスの機能分野全体での反復が不可欠であるということです。今日のスタートアップ企業の多くのテクノロジー組織は、エンジニアリングへのアジャイルなアプローチ、つまり製品リリースに対する迅速かつ反復的なスタイルについて考えています。ソーシャル メディアを介した即時フィードバックが新たな常態となった今、同じ哲学が開発組織を超えて当てはまります。早期の素早い失敗は、より多くの成功の機会を生み出します。素早い転換を求める企業は、継続的に見直し、課題に取り組む隔週の小さな目標を設定する必要があります。一部の人にとっては消防訓練のように見えるかもしれませんが、初期の存在を求める起業家にとって、この混乱を調和に組織化することは、ターゲットの買収者に対して市場の牽引力を示すためにより早く結果を得ることができます。

最後に、迅速な撤退を求めるスタートアップ企業は、推進する製品が存在する前から戦略的な PR 活動に取り組む必要があります。これらのキャンペーンは、企業とその経営陣を最先端の思想的リーダーとして確立するために、市場の傾向を強調し、物議を醸す対話を生み出し、ブランドの認知度を高めるように設計される必要があります。

実行の成功

私が起業した Lasso Logic という会社は、迅速な販売戦略を採用している多くの新興企業のうちの 1 つです。 2003 年に設立され、エンジェル投資家によって資金提供された同社は、中小企業市場向けのディスクベースの継続的データ保護テクノロジーの先駆者です。 Lasso はテクノロジーの開発に重点を置きながら、最初の数か月間は企業の認知度を高めることを任務とするチームを編成し、販売およびマーケティング手法を毎週反復して検討しました。設立から 18 か月以内に、Lasso Logic は SonicWALL に約 2,000 万ドルで買収され、投資家に最大 5 倍のリターンをもたらしました。

Lasso は、どのようにしてスタートアップを構築し、最初の 24 か月で撤退できるかを示す一例にすぎません。これらの企業は、すべての投資家が夢見るような巨額の利益を実現できていない可能性があります。しかし、彼らが採用した短期戦略は、初日から実行できれば、長期的な投資期間に伴うリスクを最小限に抑えながら、投資家に確実な利益をもたらすことができる堅実なものです。

スティーブ グッドマンは 3 つのテクノロジー企業を設立し、成長させて成功を収めました。彼は Plum District の共同創設者です (Kleiner Perkins と General Catalyst Partners が支援)。 Lasso Logicの創設者兼CEO。 2000 年に SkillSoft に買収された Learning Productions の創設者兼 CEO。 Quest Software に買収された PacketTrap Networks の創設者兼 CEO であり、ネットワーク管理担当副社長を務めています。